中国企业对东南亚投资的政治风险及其调节因素(5)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】模型4中,除政治风险外,引入领导人互访变量,与政治风险构成交叉项进入模型。其中,政治风险项的回归系数为正10.119,并且具有1%的显著性水平,这也
模型4中,除政治风险外,引入领导人互访变量,与政治风险构成交叉项进入模型。其中,政治风险项的回归系数为正10.119,并且具有1%的显著性水平,这也证明了政治风险对中国企业对东南亚投资进入模式选择的影响。领导人互访×政治风险交叉项系数为负2.257,并且具有1%的显著性水平,这意味着领导人互访次数更多,会显著降低政治风险对企业投资行为的影响。也就是说,中国与目的国领导人有更多的互访经历,能够缓解当地政治风险对中国企业投资产生的负面影响,这说明在本文的数据跨度和模型设置下,假设4得到实证分析的验证,能够成立。领导人互访不仅是两国领导人的碰面,领导人互访前后往往都伴随着两国一系列实质性的互动,从而促进两国的相互理解和合作。本文的实证检验也显示,更多的领导人互访能够帮助中国企业应对投资目的国政治风险的影响。这从一个侧面说明中国领导人外交实际上对中国企业走出去形成了有效支持。这也提示人们思考,在未来如何更好地发挥领导人外交在维护我国境外投资企业利益中的积极作用。
五、结论与政策启示
本文探讨了目的国政治风险影响中国企业投资行为的理论机制,以及相关外交变量缓解这种影响的调节机制,从而提出4个待检验理论假设。在此基础上,采用中国对东南亚投资项目及其投资主体企业的微观数据,构建实证计量模型,对理论假设进行逐一检验。首先,分析了目的国政治风险对中国投资企业投资行为的影响。其次,引入外交历史、经济援助、领导人互访3个调节变量,分析各个外交政策变量对政治风险负面影响的缓解作用。研究发现,目的国政治风险显著影响了中国企业的投资行为,增加了中国企业为争取本地资源而选择合资模式的可能性,但是政治风险的这种负面影响可能受到一些外交政策变量的调节而得到缓解。计量结果显示,更长的正式外交历史和更多的国家领导人互访能够较好地缓解政治风险的负面影响,而对外经济援助的缓解作用不显著。
研究结论提供的政策启示:第一,中国企业在东南亚投资过程中受到当地政治风险的负面影响,并且这种负面影响很大程度上仅仅依靠企业自身难以缓解,因此国家有必要通过外交政策在内的政策工具对企业走出去提供适当支持。第二,在各项政策工具中,国家领导人外交形式往往能够起到较好的支持作用,因此应当更加重视这一政策工具的调节效应,充分发挥其积极作用。第三,与预期不同,在支持中国企业走出去领域,来自东南亚的数据并未显示出对外经济援助发挥了显著作用,因此应当关注经济援助在促进企业走出去中显现出的这一功能欠缺,调整相关政策,促进其更好地发挥作用。
应当注意到,目前中国企业在东南亚地区走出去状况的相关微观研究还不充分,关注国家层面支持政策效果的研究相对较少,这与中国企业在东南亚区域投资的规模和活跃程度不匹配,有许多重要研究议题亟需更多实证分析予以支撑。
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